固定為替レート制下での政策
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小国開放経済におけるIS-LM分析の数式
ＩＳ曲線： Ｙ＝Ｃ(Ｙ－Ｔ) ＋ Ｉ(r) ＋ Ｇ ＋ NX(e)
ＬＭ曲線： Ｍ／Ｐ＝Ｌ(ｒ、Ｙ)
利子率:ｒ＝ r* (世界利子率)
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■変動為替レート制での財政政策（復習）
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1)小国開放経済で変動為替相場制の元では、政府購入を増やしたり
減税して消費を増やしても、その分為替レートeが上昇してNX(e)が
減り、結局GDPは上昇せず景気はよくならない
2)貨幣供給量Ｍを増やすと、為替レートが下がってGDPが増える
3)輸入制限を行うと、為替レートが上がるだけ
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■固定為替レート制
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固定為替レート制とは、政府が自国通貨と外国の通貨の交換比率
を設定し交換を行う方法である。
たとえばアメリカ政府が、ドルと円の交換比率を１ドル＝百円と
設定したとする。
そうするとまず、アメリカ政府は交換を行うために必要な米ドル
と日本円を、十分準備しておかなければならない。
米ドル自体はアメリカ政府でいくらでも印刷することが可能だか
らよいが、日本円は過去の取引で貯めて置かねばならない。つまり
外貨準備である。
さて、固定為替レート制における金融政策はどうなるか？ とい
えば簡単である。実レートと設定レートが同じ水準になるように、
金融政策が行われると言うだけである。
たとえば１ドル＝１００円という公定為替レートであったならば、
実レートがそうなるように貨幣供給が行われる。
実レートがもし１ドル＝１５０円だったとすれば、民間の交換で
手持ちの２ドルを３００円にすることができるから、それを政府機
関で３ドルに替え戻すことができる（２ドル→３ドル）。
そうするとアメリカ政府はこの取引が１度行われるたびに１ドル
ずつ貨幣の供給量を増やさねばならないことになり、それを行った
ら実レートが公称レートに徐々に近づいていくことになる。
為替レートｅ
｜ ｜LM*
｜ ＼ ｜ ｜LM*'
｜ ＼｜→｜
実質ｅ｜……………＼ ｜
↓ ｜ ｜＼｜
公定ｅ｜…………………＼
｜ ｜ ｜＼IS*
――――――――――― 総生産（総所得）Ｙ
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財政政策
政府が政府購入Ｇを増やしたり、減税をしてＴを減らしたりした
場合、変動為替レート制下では為替レートが上昇して、その影響分
だけNXが減ってGDPは増えないのであった。
ところが固定為替レート制下でＧを増やしたりＴを減らしたりす
ると、今度はIS*が右にシフトしても為替レートが固定だから、何と
GDPが増える！
政府は実質為替レートと名目為替レートを近づけるように貨幣供
給量を増やすのでLM*が右にシフトするのである。
図にすると下のようになるが、そういうことである。
為替レートｅ
｜ LM*
｜ ＼→｜＼ ｜LM*'
｜ ＼｜ ＼｜
公定ｅ｜…………＼……｜
｜ ｜＼ ｜＼
｜ ｜ ＼｜ ＼IS*'
｜ ｜ ＼IS*
――――――――――― 総生産（総所得）Ｙ
ｙ →y'
金融政策、貿易政策については例によって頭になじませるため、
次回回しにします。
（つづく）
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今週の・・・
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とあるメルマガで「中国は実質為替レートよりはるかに低く公定
為替レートを設定して、海外から投資と技術をかき集めている」と
いったような話がありました。
自国通貨が弱いと外国からモノを買う力が弱くなるので、普通は
そんな馬鹿なことをしはしないのだが、先進国の技術やノウハウを
それ（公称為替レートと実質為替レートの差）で買っていると考え
ればおかしくはない。
開発経済学（二重経済論）の理屈だと、中国は14億の人口を有し
て職を求めている労働者がわんさかいるので、いくら投資を行って
も労賃の上がらない「黄金時代」だということになるので、上の説
が正しいのかはわからないけど、昔邱永漢さんの本で読んだ中国商
人と日本商人の商売合戦の話を思い出した。
それは日本人の店と中国人の店が隣り合って商売をしていた時に、
中国人の店は日本人の店より「必ず安くモノを売った」と言う話。
日本人の商店が値段を下げれば、中国人の商店はさらに値段を下
げた。結果日本人の商店は店じまいに追い込まれ、そのあと中国人
の商店は値段を一番最初の値段に値上げした、、という。
で、同じモノを仕入れているのになぜ自分の店より安く売れたの
かと思ったら、中国人の経営者は仕入れ時の梱包の木箱をばらして
木材や縄や釘まで売っていた。
為替レートを故意に下げているのは、単にそういう中国人風のや
りかたなのかもしれない。だとすると競争相手がなくなったらすぐ、
値上げか？
