マクロ経済学／マンキューも読むのでＲ！

固定為替レート制下での政策

固定為替レート制下での政策

/Let's Challenge Economics!/Macroeconomics/N.Gregory Mankiw/ .
mag2 ID:25929

　　　 　　　　　マンキューも読むのでＲ！
　　　
　　 　　　　　　 第68回（2001/08/08)
　
　　 　 　短期の開放経済(4)

　　　　　 　　「固定為替レート制下での政策」

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/Let's Challenge Economics!/Macroeconomics/N.Gregory Mankiw/
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　　　　　　　固定為替レート制下での政策

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　小国開放経済におけるIS-LM分析の数式
ＩＳ曲線：　Ｙ＝Ｃ(Ｙ－Ｔ)　＋ Ｉ(r) ＋ Ｇ ＋ NX(e)
ＬＭ曲線：　Ｍ／Ｐ＝Ｌ(ｒ、Ｙ)
利子率: ｒ＝ r* (世界利子率)

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■変動為替レート制での財政政策（復習）
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1)小国開放経済で変動為替相場制の元では、政府購入を増やしたり
減税して消費を増やしても、その分為替レートeが上昇してNX(e)が
減り、結局GDPは上昇せず景気はよくならない

2)貨幣供給量Ｍを増やすと、為替レートが下がってGDPが増える

3)輸入制限を行うと、為替レートが上がるだけ

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■固定為替レート制
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　固定為替レート制とは、政府が自国通貨と外国の通貨の交換比率
を設定し交換を行う方法である。

　たとえばアメリカ政府が、ドルと円の交換比率を１ドル＝百円と
設定したとする。

　そうするとまず、アメリカ政府は交換を行うために必要な米ドル
と日本円を、十分準備しておかなければならない。

　米ドル自体はアメリカ政府でいくらでも印刷することが可能だか
らよいが、日本円は過去の取引で貯めて置かねばならない。つまり
外貨準備である。

　さて、固定為替レート制における金融政策はどうなるか？　とい
えば簡単である。実レートと設定レートが同じ水準になるように、
金融政策が行われると言うだけである。

　たとえば１ドル＝１００円という公定為替レートであったならば、
実レートがそうなるように貨幣供給が行われる。

　実レートがもし１ドル＝１５０円だったとすれば、民間の交換で
手持ちの２ドルを３００円にすることができるから、それを政府機
関で３ドルに替え戻すことができる（２ドル→３ドル）。

　そうするとアメリカ政府はこの取引が１度行われるたびに１ドル
ずつ貨幣の供給量を増やさねばならないことになり、それを行った
ら実レートが公称レートに徐々に近づいていくことになる。
　
　為替レートｅ
　　　｜　　　　　｜LM*
　　　｜　　　＼　｜　｜LM*'　
　　　｜　　　　＼｜→｜
実質ｅ｜……………＼　｜　
　↓　｜　　　　　｜＼｜　
公定ｅ｜…………………＼
　　　｜　　　　　｜　｜＼IS*
　　　―――――――――――　総生産（総所得）Ｙ

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■財政政策
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　政府が政府購入Ｇを増やしたり、減税をしてＴを減らしたりした
場合、変動為替レート制下では為替レートが上昇して、その影響分
だけNXが減ってGDPは増えないのであった。

　ところが固定為替レート制下でＧを増やしたりＴを減らしたりす
ると、今度はIS*が右にシフトしても為替レートが固定だから、何と
GDPが増える！

　政府は実質為替レートと名目為替レートを近づけるように貨幣供
給量を増やすのでLM*が右にシフトするのである。

　図にすると下のようになるが、そういうことである。

　為替レートｅ
　　　｜　　　　LM*
　　　｜　　＼→｜＼　｜LM*'　
　　　｜　　　＼｜　＼｜
公定ｅ｜…………＼……｜　
　　　｜　　　　｜＼　｜＼　
　　　｜　　　　｜　＼｜　＼IS*'
　　　｜　　　　｜　　＼IS*
　　　―――――――――――　総生産（総所得）Ｙ
　　　　　　　　ｙ　→y'

　金融政策、貿易政策については例によって頭になじませるため、
次回回しにします。

（つづく）
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　　　　　　　　　　今週の・・・

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　とあるメルマガで「中国は実質為替レートよりはるかに低く公定
為替レートを設定して、海外から投資と技術をかき集めている」と
いったような話がありました。

　自国通貨が弱いと外国からモノを買う力が弱くなるので、普通は
そんな馬鹿なことをしはしないのだが、先進国の技術やノウハウを
それ（公称為替レートと実質為替レートの差）で買っていると考え
ればおかしくはない。

　開発経済学（二重経済論）の理屈だと、中国は14億の人口を有し
て職を求めている労働者がわんさかいるので、いくら投資を行って
も労賃の上がらない「黄金時代」だということになるので、上の説
が正しいのかはわからないけど、昔邱永漢さんの本で読んだ中国商
人と日本商人の商売合戦の話を思い出した。

　それは日本人の店と中国人の店が隣り合って商売をしていた時に、
中国人の店は日本人の店より「必ず安くモノを売った」と言う話。

　日本人の商店が値段を下げれば、中国人の商店はさらに値段を下
げた。結果日本人の商店は店じまいに追い込まれ、そのあと中国人
の商店は値段を一番最初の値段に値上げした、、という。

　で、同じモノを仕入れているのになぜ自分の店より安く売れたの
かと思ったら、中国人の経営者は仕入れ時の梱包の木箱をばらして
木材や縄や釘まで売っていた。

　為替レートを故意に下げているのは、単にそういう中国人風のや
りかたなのかもしれない。だとすると競争相手がなくなったらすぐ、
値上げか？