マクロ経済学／マンキューも読むのでＲ！

貿易政策の効果と名目為替レート

貿易政策の効果と名目為替レート

/Let's Challenge Economics!/Macroeconomics/N.Grebory Mankiw/
mag2 ID:25929

　　　 　　　　マンキューも読むのでＲ！
　　　
　　 　　　　　 第031回（2000/08/24)
　
　 　 　　　 開放経済(6)

　　 　　　　「貿易政策の効果と名目為替レート」

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　　このメルマガは、マクロ経済学をゼミ風に勉強しようという
　メルマガです。テキストとしてグレゴリー・マンキュー箸の
　マクロ経済学１・２（東洋経済新報社・刊）をお薦めします。
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/Let's Challenge Economics!/Macroeconomics/N.Grebory Mankiw/
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　　　　　　　　　　前回のおさらい

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　所得勘定の恒等式：Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋ＮＸ　から、
　　　　ＮＸ　＝　Ｙ－（Ｃ＋Ｉ＋Ｇ）
　　　　　　　＝（Ｙ－Ｃ－Ｇ）－Ｉ　
　ここで国民貯蓄Ｓ（公的貯蓄＋民間貯蓄）＝Ｙ－Ｃ－Ｇなので
　　　　　　　＝　Ｓ－Ｉ
　また消費Ｃは可処分所得Ｙ－Ｔ（税金）の関数で、Ｙ－Ｔが増え
るとＣ＝Ｃ(Ｙ－Ｔ)も増えるという順相関の関係にある。

　で、閉鎖された経済ではＮＸ＝０だからＳ－Ｉ＝０となる点に、
利子率ｒが決まる。

　逆に貿易が世界経済に殆ど影響を与えない小国開放経済では利子
率ｒが世界全体のＳとＩによって決まる世界利子率r*によって決ま
り、Ｓ－Ｉ＝ＮＸという関係で純輸出ＮＸの大きさが決まる。

　そういうわけだから

・政府が購入Ｇを増やすと、国民貯蓄Ｓが減って貿易収支はマイナ
　ス方向に振れる。
・政府が減税してＴを減らすと、国民貯蓄Ｓが減って貿易収支はマ
　イナス方向に振れる
・外国が政府購入を増やして世界利子率r*が上昇すると、投資Ｉが
　減って貿易収支はプラスの方向に振れる。
・政府が投資刺激策を講じて投資需要関数が上方へシフトすると、
　投資Ｉが増えて貿易収支はマイナス方向に振れる。
　とにかくＮＸ＝Ｓ－Ｉ。

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　　　　　　　　　■実質為替レートと政策■
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　さてここで、実質為替レートεが高くなれば、外国から買う財や
サービスは相対的に安くなる。実質為替レートεが低くなれば、外
国から買う財やサービスは相対的に高くなる、、という関係にある
ので、

　　　　実質為替レートεとＮＸは逆相関

である。だから

１）政府が政府購入を増やす　→国民貯蓄Ｓが減る
　　　　　　　　　　　　　→Ｓ－Ｉが減るから純輸出ＮＸが減る
　　　　　　　　　　　　　→実質為替レートεとＮＸは逆相関だ
　　　　　　　　　　　　　　からεは上がる。

２）政府が政府購入を減らす　→国民貯蓄Ｓが増える
　　　　　　　　　　　　　→Ｓ－Ｉが増えて純輸出ＮＸも増える
　　　　　　　　　　　　　→実質為替レートεとＮＸは逆相関だ
　　　　　　　　　　　　　　からεは下がる。

３）政府が増税する　　　　　→国民貯蓄Ｓが増える
　　　　　　　　　　　　　→Ｓ－Ｉが増えて純輸出ＮＸも増える
　　　　　　　　　　　　　→実質為替レートεとＮＸは逆相関だ
　　　　　　　　　　　　　　からεは下がる。

４）政府が減税する　　　　　→国民貯蓄Ｓが減る
　　　　　　　　　　　　　→Ｓ－Ｉが減るから純輸出ＮＸが減る
　　　　　　　　　　　　　→実質為替レートεとＮＸは逆相関だ
　　　　　　　　　　　　　　からεは上がる。

と言うことになる。

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　　　　　　　貿易政策の効果と名目為替レート　

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　前回の宿題（？）は、

「海外の多くの国が政府購入を増やしたり減税したりした場合、
自国（開放経済国）の通貨はどうなるか？」

だった。

　答えは

「外国が減税したり政府購入を増やすと、自国通貨は安くなる」

である。順を追って考えてみる。

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■外国が減税すると、自国通貨は割安になる
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　世界を1つの大きな閉鎖経済だと考えると、世界利子率r*は世界
貯蓄Ｓwと世界投資Ｉwが釣り合う利子率に決まることになる。

　で、海外の多くの国が政府購入を増やしたり減税したりすると、
Ｓ＝Ｙ－Ｃ－Ｇだから世界貯蓄Ｓw が減り、投資に回るお金が少な
くなるので世界利子率r*が上昇することになる。

　世界利子率r*が上昇すると、国内に投資するより海外に投資する
方が有利になる（という場合が増える）ので国内投資Ｉが減り、そ
の結果国内のＳ－Ｉは大きくなる。

　Ｓ－Ｉ＝ＮＸだから輸出ＮＸは増えようとするが、そうなると実
質為替レートεは逆向きに動いて下がる。

　ε（実質為替レート）
　　↑　　　　　　　Ｓ－Ｉ
　｜　　　＼　｜　→｜
　 ｜　　　　＼｜　　｜
ε*｜----------＼　　｜
　　｜　　　　　｜＼　｜
　↓｜　　　　　｜　＼｜
ε"｜----------｜----＼
　｜　　　　　｜　　｜＼　NX＝NX(ε)
　｜　　　　　｜　　｜　＼
０　―――――――――――――――→NX（純輸出）
　　　貿易赤字　　→→　　貿易黒字　

　結局
「外国が減税したり政府購入を増やすと、自国通貨は安くなる」
と言うことになる。

　日本やアメリカのような経済大国が減税したり政府調達を増やす
と、台湾や韓国や東南アジアの貿易立国のお金の価値が下がる、、

　ということかな？

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■保護主義政策と貿易赤字
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　国家は特定のモノやサービスの輸入を制限したり、高い関税をか
けて国内産業を「保護」しようとする事が多い。

　この保護主義政策は、果たして貿易赤字を減らす効果をもつか考
えてみる。

　たとえば車やスーパーコンピューターの輸入に高い関税を掛けて
輸入を減らす。

　そうして輸入を減らせば確かに純輸出ＮＸは増えるように思うが、
実はＮＸは変化しない。

　というのも国内のＳ－Ｉは世界利子率r*によって決まりＳ－Ｉ＝
ＮＸだからである。

　となると何が変わるんだろうが？　というと、純輸出ＮＸ曲線が
シフトするのである。

　ε（実質為替レート）
　　↑　　　　　　　Ｓ－Ｉ
　｜　　　＼ 　＼　｜
　 ｜　　　　＼ 　＼｜　
ε*｜----------＼--- ＼
　　｜　　　　　 ＼　｜＼
　↑｜　　　　　 　＼｜　＼
ε ｜　--------------＼　　＼NX＝NX(ε)
　｜　　　　　 　　｜＼　
　｜　　　　　 　　｜　＼NX＝NX(ε）
０　―――――――――――――――→NX（純輸出）
　　　　　　貿易赤字　→→　貿易黒字　

　顔を右に九十度傾けて上の図を見る（ＮＸはεの関数）。
　
　為替レートεの元で保護主義的政策（数量規制・高関税）で純輸
出ＮＸを黒字側に引き上げようとすると、ＮＸ曲線は右にシフトす
ることになるが、Ｓ－Ｉは変化しないから替わりに実質為替レート
εが上がることになる。

　εが上がると自国のモノやサービスは相対的に割高になるので、
その分他の財やサービスの輸出が減って、結局貿易収支は変わらな
い。

　なんだか堂々巡りの議論みたいだけど、ここでは利子率ｒが世界
利子率r*に固定されているので、そう言うことになるわけである。

　結局
「保護主義的政策は単に実質為替レートεを変化させるだけで、
貿易赤字解消には役立たない」
ということになる。

　保護された業界は潤うが、他の業界はその分損をするということ
である。

（つづく）

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　　　　　　　　　今回の・・・

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　なんだかちょっとマクロ経済学っぽくなってきましたね。