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小国開放経済における貯蓄Ｓと投資Ｉ
小国開放経済における貯蓄Ｓと投資Ｉ
/Let's Challenge Economics!/Macroeconomics/N.Grebory Mankiw/
mag2 ID:25929
マンキューも読むのでＲ！
第027回（2000/07/20)
第七章・開放経済(2)
「小国開放経済における貯蓄Ｓと投資Ｉ」
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このメルマガは、グレゴリー・マンキュー箸のマクロ経済
学１・２（東洋経済新報社・刊）を中心テキストにし、マク
ロ経済学をゼミ風に勉強しようというメルマガです。ＢＮは↓
http://www.asahi-net.or.jp/~GA2A-MYZK/index.html
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/Let's Challenge Economics!/Macroeconomics/N.Grebory Mankiw/ .
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揺れている、、、まだ揺れている、、、
横浜の丘の上でも震度４だ、、、
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前回のおさらい
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■開放経済における国民勘定の恒等式（前回の復習）
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閉鎖経済における国民勘定の恒等式は、
Ｙ（総生産）＝Ｃ（消費）＋Ｉ（投資）＋Ｇ（政府購入）
であった。
すなわち国内で生産したモノはすべて国内で消費するというわけ
である。
だが小国開放経済では外国との取引が経済で大きな役割を果たし、
ある財やサービスが自国で生産されているか外国で生産されている
かは、経済を考える上で見逃せない。
そういうわけで国内で生産したモノを消費したり、国内の産業に
投資したりする場合（ｄ：ドメスティック）と海外で生産したモノ
を消費したり海外の企業の投資したりする場合（ｆ：フォーリン）
とを、分けて考えねばならない。
・国内で生産された財やサービスの消費 → Ｃd、
・海外で生産された財やサービスの消費 → Ｃf、
・国内の財やサービスへの投資 → Ｉd、
・海外の財やサービスへの投資 → Ｉf、
・国内で生産された財やサービスの政府購入 → Ｇd、
・海外で生産された財やサービスの政府購入 → Ｇf、
とすると、Ｃ＝Cd＋Cf、Ｉ＝Id＋If、Ｇ＝Gd＋Gf となる。
輸出をEX（エクスポート）とすると国内総生産Ｙは
Ｙ＝（Ｃ－Cf）＋（Ｉ－If）＋（Ｇ－Gf）＋EX
となるから、これを整理すると、
Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋EX－（Cf＋If＋Gf）
となる。
Cf＋If＋Gf＝ＩＭ（インポート）とおくと、ＩＭは海外に対する
支払いであるから、ここで初めて「輸出－輸入」と言う項ができ、
「輸出（EX）－輸入（IM）」を「純輸出（ネット・エクスポート）」
と呼び、NXで表す。
国民所得勘定の恒等式を変形すると、
NX ＝Ｙ－（Ｃ＋Ｉ＋Ｇ）
となるが、これは国内での生産額が国内向け支出を上回ればNX＞０
となり、逆に国内での生産額が国内向け支出より小さくなれば
NX＜０となることを示している。
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■対外純投資と貿易収支（復習）
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さて、NX≠０の場合の国民貯蓄Ｓはどうなるか？
国民貯蓄Ｓとは、ＧＤＰから消費Ｃと政府購入Ｇを差し引いたモ
ノ、すなわち Ｙ－Ｃ－Ｇ＝Ｓ であったから、
Ｓ ＝ Ｙ－Ｃ－Ｇ ＝ Ｉ＋NX ∴ Ｓ ＝ Ｉ＋NX
ということになる。
そしてこの恒等式をさらに変形すると、Ｓ－Ｉ＝NX と言うこと
になる。
この（Ｓ－Ｉ）を特に「対外純投資」と言うが、これは海外と貿
易をしている経済では、その分だけ海外に投資している事になるの
である。
日本人は貯蓄性向、すなわち収入を貯蓄に回す度合いが高いと言
われるが、そうやって貯蓄しても国内に投資先がない場合、その貯
蓄は海外に投資される。これがつまり「対外（対外国）投資」であ
る。
もちろん海外の投資家も日本の企業に対して投資を行う場合もあ
るから、対外投資からそれを差し引いた分が「対外純投資」という
事になる。
また Ｓ－Ｉ＝NX の場合のNXを、貿易収支（トレード・バラ
ンス）と呼ぶ。
トレード・バランスとは、純輸出の「別名」であり、
Ｓ－Ｉ＝NX ＞０の時が「貿易黒字（貿易過剰）」、
Ｓ－Ｉ＝NX ＜０の時が「貿易赤字（貿易不足）」となる。
貿易黒字が生じたとき、対外純投資もプラスになっている。
貿易赤字が生じたとき、対外純投資はマイナスになる。
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小国開放経済における貯蓄Ｓと投資Ｉ
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■世界利子率(ｒ*)
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小国開放経済のモデルでは、「資本の完全（自由）移動性」を仮
定する。
すなわちこの国の住人や企業は世界の金融市場に完全かつ自由に
アクセスでき、政府は企業などの貸し借りに関して何らの介入も行
わないものとする。
そしてまたこの経済の影響で、世界の金利は上がったり下がった
りはしない。
つまりこの国の実質利子率ｒは世界利子率ｒ*に等しい、、、とい
うふうに仮定する。
世界利子率ｒ*を決めるのは、世界全体を一つの閉鎖経済と考えた
場合の世界の貯蓄Ｓｗと投資Ｉｗの均衡である。
小国開放経済では、利子率は所与のモノ（given：自分では決めら
れないモノ）である。
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■小国開放経済モデルの前提条件（仮定）
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さてそれでは第三章のモデルを復習しながら、小国開放経済のモ
デルを立てていこう。
１）
まず経済の産出量Ｙ（ＧＤＰ）は、生産要素と生産関数によって
決定される（と仮定する）。
生産要素とは資本（土地や生産機械など）Ｋと、労働Ｌで、生産
関数とはこれらの生産要素を用いてどのくらいの生産が行えるかと
いう関数である。
生産関数をＦとすると、
Ｙ ＝ Ｆ（Ｋ、Ｌ）
である。
２）
次に可処分所得Ｙ－Ｔが増えれば消費は増大する（と仮定する）。
可処分所得とは、国民が受け取る収入Ｙから税金Ｔを差し引いた
もので、「消費に回してよい収入」のことである。
消費関数をＣとすると、
Ｃ＝Ｃ(Ｙ－Ｔ)
となり、増加関数（カッコ内が増えればＣも増える）である。
３）
実質利子率ｒが高ければ、投資は減少する（と仮定する）。
投資関数をＩで表すと Ｉ＝Ｉ(r) であるが、これは減少関数
（ｒが増えればＩは減る）である。
で、ここで小国開放経済における仮定が加わる。つまり
４）
実質利子率ｒは世界の実質利子率ｒ*に等しい。
すなわち ｒ＝ｒ* である。
と言う仮定である。
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■小国開放経済のモデリング
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さてモデルの前提条件を確認した後で、国民勘定の恒等式に立ち
戻る。
純輸出ＮＸを左辺に取ると、
ＮＸ＝（Ｙ－Ｃ－Ｇ）－ Ｉ
＝ Ｓ － Ｉ
である。
これに上の２）から４）までの式を代入すると、
ＮＸ＝（Ｙ－Ｃ(Ｙ－Ｔ)－Ｇ） － Ｉ(r*)
＝ Ｓ － Ｉ(r*)
となる。
第三章で述べたとおりＧやＴは政府が決定する「政治的要因」で、
ある一定期間固定されているモノである。
だから貯蓄Ｓも長期的には一定の範囲内に収まってしまうモノ
（定数）となり、ここで第008回の「利子率の均衡モデル」を引っぱ
り出して、ここに世界利子率r*を書き加えてみる。
図：ＩＳ-ｒモデル
ｒ（利子率）
↑ Ｓ（一定）
｜ ＼ ｜
｜ ＼ ｜
r*｜----------＼－－｜
｜ ：＼ ｜
｜ ： ＼｜
r'｜----------------＼
｜ ： ｜＼Ｉ＝Ｉ(r)
｜ ： ｜ ＼
０ ―――――――――――――――→Ｉ、Ｓ（投資；貯蓄）
←―→
NX:貿易黒字
閉鎖経済ではＩ＝Ｓである均衡点に利子率ｒが決まることになる。
だがしかし小国開放経済では、世界利子率r*が所与のモノとして
経済の外部から与えられるから、この経済が閉鎖されていた場合の
利子率ｒ'よりもしｒ*が大きければ、それだけ投資Ｉが減ることに
なる。
貯蓄Ｓ－投資Ｉ＝貿易収支ＮＸだから、
「小国開放経済において貿易収支ＮＸは、世界の利子率ｒ*に対応す
るＳとＩの関係によって決まる」
ということになる。
（頭がヒートアップしてきたので、今日はここまで）
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今回の・・・・
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やっぱり少しノートを作っておかないとイカンようやね。
思い出そうと思っても、頭の中には何にも残っていないみたいや
し。
大きな単語カードのようなモノに、モデルのグラフをドンドン書
いて行ってみようか。